本页关键词：Q295NH耐候板
从2014年Q295NH耐候板价格和矿价的分析逻辑看，钢材的供需对于价格的影响有限，全年很可能是供需两弱的格局，一些阶段性需求释放、小幅补库或者是淘汰产能的政策对价格的影响会是短期的，我们主要关注成本对于钢价的支撑作用，而其中矿价是主要因素。我们认为矿石价格在2014年震荡下行会是大概率事件，带动钢价下行。
成本的变动很可能会成为2014年影响Q295NH耐候板钢价的主要因素，而钢材成本分析中对矿价的分析尤为重要。矿石供给扩大难以避免，产能释放会在2014年愈发明显。澳洲铁矿石开采行业的投资从2011年下半年开始启动，2012年下半年进入高峰期。从澳洲三大矿财务报表可以看到，2010-2012年是三大矿固定资产投资增速比较高的三年，按照矿山投资到达产周期约3-4年估算，澳矿山在2011-2012年的新增产能在2014-2015年会有明显的释放。2014年会是矿山产能快速释放而粗钢产能开始缩减的一年，这是我们判断钢价强于矿价，产业链利润开始从矿山向钢厂转移的主要原因。
除了主流产矿区的产能释放问题，我们还应关注非主流矿对于矿石市场的争夺，南非、伊朗、印尼、马来西亚、蒙古等矿区虽然目前仅占据中国Q295NH耐候板市场的25%，但增长的势头不容忽视。随着国内对于进口矿资质的放开，一些中小民营矿石贸易商会扩大对于一些非主流矿的进口。2013年除澳洲、巴西、印度外，中国从其他非主流矿区的进口矿量将达到2亿吨左右，按照平均12%的增速，2014年的新增非主流矿供给可达到2400万吨。按中国粗钢增速7.1%估算，明年国内矿石新增需求量9200万吨。澳洲、巴西四大矿新增9600万吨，预计印度矿新增2300万吨，非主流矿新增2400万吨，则潜在供给可新增1.43亿吨，过剩5000万吨左右。www.naihoubanxs.com
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